12月9日，国家统计局发布了11月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）。数据显示，11月份，CPI环比持平，同比上涨1.7%；PPI环比上涨0.5%，同比上涨5.8%。

 

    有关专家表示，11月份CPI、PPI同比涨幅较上个月均有所回落，表明当前物价水平运行温和，完成全年物价调控目标已无悬念。从未来走势看，明年CPI同比涨幅可能略有扩大，但PPI同比涨幅可能略有收窄。

 

    国家统计局城市司高级统计师绳国庆分析，11月份，食品价格同比下降1.1%，降幅比上月扩大0.7个百分点，影响CPI下降约0.23个百分点。

 

    “食品价格和翘尾因素带动CPI同比下降。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智分析说，食品价格走低有猪肉价格周期性持续大幅同比负增长的原因，也有蔬菜粮食供应充足的原因。11月份，全国大部分地区气温变化温和，蔬菜肉禽供应充足，鲜菜和水产品价格明显下降。

 

    剔除食品和能源的核心CPI同比上涨2.3%，涨幅连续3个月持平。据测算，在11月份1.7%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素约为0.2个百分点，比上个月回落0.2个百分点，新涨价因素约为1.5个百分点。

 

    11月份，PPI同比上涨5.8%，涨幅比上个月收窄1.1个百分点。其中，生产资料价格上涨7.5%，比上个月回落1.5个百分点；生活资料价格上涨0.6%，比上个月回落0.2个百分点。

 

    刘学智认为，11月份PPI同比涨幅回落，首要原因是翘尾因素的回落。据测算，在11月份5.8%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素约为1.7个百分点，新涨价因素约为4.1个百分点。

 

    CPI已经连续10个月在2%以下运行，预计全年平均同比涨幅在1.5%-1.6%。刘学智分析，由于今年下半年价格涨势逐渐从上游向中游传导、从生产资料向生活资料传导，可能2018年会从生产端向消费端转移，明年CPI同比涨幅可能略有扩大。在不出现外部冲击的情况下，大宗商品价格缺乏持续上涨的动力，输入性因素对PPI的抬升作用减弱。PPI同比涨幅可能继续回落，但仍将保持增长态势。

 

    来自中信证券的分析认为，随着2018年元旦和春节的临近，食品价格将有所回升，叠加燃料价格的有力支撑，CPI增速有望逐步上至2%。石油和天然气开采业同比增幅扩大对PPI形成一定支撑，环保限产持续及地产长效机制的影响下，PPI下降空间有限，叠加天然气等新能源开采有望接力生产资料同比增速，预计后续PPI涨幅将保持5%左右的水平。